■ 量子コンピューティングの熱狂、その真価と未来への展望
いやあ、まいりました。量子コンピューティングの世界、とんでもないことになっていますね！ あのQuantonation Venturesというベンチャーキャピタルが、目標を大きく上回る2億2000万ユーロ（日本円で約300億円以上！）もの資金を集めることに成功したというニュース。しかも、これ、設立時のファンドの倍以上の規模なんですよ。これを聞くと、「量子コンピューティングの冬の時代なんて、まだまだ先の話だな」って、思わずニヤリとしてしまいます。
そもそも、量子コンピューティングって、登場した当初は「夢物語」みたいな扱いでした。だって、SFの世界の話かと思っていたら、まさか本当に実用化に向かって進んでいくなんて、想像もしていなかったわけですから。当然、期待が先行しすぎて、いつになったら「実用化」なんていう現実的な話になるんだろう？と、多くの人が懐疑的になっていました。資金調達も、いつかパタリと止まるんじゃないかって、そんな予測もあったくらいです。
ところが、現実はどうでしょう？ 予想とは真逆の展開。量子コンピューティングが今のインターネットを支える暗号をあっという間に解き明かしてしまう、なんていう未来は、具体的に「いつ」とは言えませんが、それでも各国政府や巨大テクノロジー企業は、もう「待ったなし」という感じでこの分野に巨額の投資を始めています。
Quantonationが2018年にこの分野に目をつけ、ファンドを立ち上げてからというもの、量子技術の世界は、目覚ましい技術的な進歩と、学術界や産業界からの「早く使いたい！」という声に後押しされて、驚くほど成熟してきました。QuantonationのパートナーであるWill Zeng氏が言うように、まさに「投資機会の種類にも変化が見られた」のです。
Zeng氏が「ピックス・アンド・ショベルズ」と表現している、つまり、金脈を掘り当てるために必要な道具を供給するような、量子産業の基盤を支える技術を開発している企業への投資が、その代表例です。例えば、オランダのスタートアップQblox。彼らは、量子コンピューターを動かすために不可欠な制御ハードウェアやソフトウェアを開発しているのですが、QuantonationがシリーズAという、かなり初期の段階での資金調達を共同で主導する前に、なんと自分たちの力で、長年、地道に成長を続けてきたんです。こういう「エコシステム」がどんどん広がっていくことで、Quantonationへの投資も増え、さらにQDNLや55 Northといった、量子技術に特化した専門ファンドまで生まれてきている。まさに、好循環ですよね。
Zeng氏も、「ベンチャーキャピタル（VC）の目から見ても、初期段階での投資は決して容易ではない分野だと認識しています。技術は非常に専門的で複雑ですし、市場も新しいものばかり、チームだってまだまだ発展途上ですから」と語っています。まさに、挑戦しがいのある、しかし同時に大きなリスクも伴う領域だということでしょう。
Quantonationの哲学は、とにかく早く投資して、その成長の果実を最大限に享受すること。そして、その哲学は既に実を結び始めています。すでにいくつかの量子関連企業は株式を公開し、その株価は近年、目覚ましい勢いで上昇しています。あのBloombergでさえ、「量子熱狂」と呼んでいるくらいですから、その加熱ぶりは尋常ではないですよね。この熱狂の一部は、2025年6月に「量子コンピューティングは転換点に達している」と大胆な宣言をしたNvidiaの存在も大きいでしょう。
もちろん、現時点では、量子チップがどんなに特定用途のベンチマークで古典コンピューターを凌駕したとしても、それがすぐに私たちの生活を変えるほどの「汎用性」を持っているわけではありません。しかし、生命科学、新素材開発といった分野では、数年以内には実用的な応用が現実のものとなる、というコンセンサスが広がりつつあるんです。これは、量子システムが抱える宿命的な課題、つまり、計算中に発生しやすいエラーを訂正する技術、エラー訂正技術の進歩が大きく貢献しています。
例えば、GoogleのWillowチップは、2024年にエラー訂正の分野で画期的な進歩を示しました。ただ、まだ「これが決定版！」というアーキテクチャが登場したわけではなく、むしろ、小規模なプレイヤーたちも、この分野で独自のアイデアを武器に、熾烈な競争を繰り広げている状況です。Zeng氏が、DARPA（アメリカ国防高等研究計画局）の量子ベンチマークイニシアチブに、驚くほどの数の企業が参加していることに言及しているのも、まさにこの状況を物語っています。「公の市場が盛り上がっている以上に、現在プライベートな領域では、もっとエキサイティングな技術がたくさん生まれています」と、彼は確信を持って語っています。
Quantonationにとって、この「プライベートな機会」というのは、量子チップそのものだけに限定されるものではありません。彼らが2号ファンドで既に12社ものスタートアップに投資し、最終的に25社程度をポートフォリオに収めることを目指しているのは、まさにその証拠です。彼らの投資対象は、量子コンピューティングが真の力を発揮するために不可欠なソフトウェアや、それを支える産業レイヤーだけでなく、フォトニクス（光技術）やレーザーといった、量子コンピューティングと隣接する物理ベースの技術にまで及んでいます。
この投資対象の広がりは、新規の投資家だけでなく、既存の投資家からも熱烈な支持を受けているのです。Quantonationによれば、シンガポールのVertex Holdingsや、フランスのBpifranceのFonds National d’Amorçage 2といった、1号ファンドからの主要な投資家たちは、2号ファンドにも引き続き参加しています。さらに、欧州投資基金、Grupo ACS、Novo Holdings、Planet First Partners、そしてあの東芝といった、新たなリミテッドパートナー（LP）も加わっているとのこと。これは、Quantonationのこれまでの実績と、将来への期待がどれだけ大きいかを示しています。
Quantonationの活動範囲は、地理的にも非常にグローバルです。フランスのパリと、アメリカのニューヨーク市に拠点を構え、フランスのPasqalやQuandelaといった量子企業への投資はもちろんのこと、アジアや北米にも積極的に投資を広げており、今後もその勢いは止まりそうにありません。「私たちが投資している多くの分野では、まだ明確な地域的な勝者は現れていません。そして、多くの研究は、世界中の様々な大学から生まれてきています」とZeng氏は語ります。この言葉からは、彼らが特定の地域に固執せず、純粋に「最高の技術」と「最高のチーム」を求めて、世界中を飛び回っている様子が目に浮かぶようです。
■ 量子コンピューティングの「ピックス・アンド・ショベルズ」戦略：基盤技術への熱い視線
先ほどのWill Zeng氏の「ピックス・アンド・ショベルズ」という言葉、これ、まさに量子コンピューティングという巨大な産業を支える、非常に重要な視点だと私は思うんです。だって考えてみてください。金脈を掘り当てるために、一番儲かるのは、もしかしたら金そのものじゃなくて、シャベルとかツルハシを売る人だったりするわけですよね。量子コンピューティングの世界でも、もちろん量子コンピューターそのものの開発は熾烈を極めますが、その「量子コンピューターを動かすための土台」となる技術こそが、今、VCたちの熱い視線を集めているんです。
Qbloxというオランダのスタートアップがその好例です。彼らは、量子コンピューターを正確に制御するためのハードウェアやソフトウェアを開発しています。量子コンピューターって、ものすごく繊細で、ちょっとしたノイズでも計算結果が狂ってしまうんです。だから、それを極限まで精密に制御する技術は、まさに量子コンピューターが実用化するための「縁の下の力持ち」。Qbloxは、Quantonationが投資する前から、自力でしっかりとした技術力と顧客基盤を築き上げていた。これは、VCにとって非常に魅力的な状態ですよね。つまり、リスクは比較的低く抑えつつ、大きなリターンが期待できる、ということです。
こういう「基盤技術」への投資が増えているということは、量子コンピューティングという分野が、単なる理論上の話から、現実のビジネスとして成熟し始めている証拠でもあります。もちろん、量子コンピューター本体の開発も重要ですが、それだけでは成り立たない。量子コンピューターがどれだけ高性能でも、それを動かすためのソフトウェアがなければ、ただの箱同然です。また、量子コンピューターを製造するための高度な材料や、それを安定稼働させるための冷却システム、さらには、量子コンピューターで計算した結果を、私たちが理解できる形に変換するインターフェースなども、すべてが一体となって初めて、その真価を発揮するのです。
Will Zeng氏が言及しているように、VCが初期段階で、しかもこんなに複雑で専門性の高い技術分野に投資するのは、決して容易ではありません。彼らは、技術の深淵を理解し、市場のポテンシャルを見抜き、そして何よりも、その技術を事業として成功させられる、情熱あふれるチームを見つけ出す必要があります。Quantonationのような専門ファンドの存在は、こうした専門知識とネットワークを持つプレイヤーが、この分野をさらに発展させる上で、非常に重要な役割を果たしていると言えるでしょう。
■ 量子コンピューティングの「冬の時代」は来ない？VCの確信と市場の熱狂
「量子コンピューティングの冬の時代」という言葉を聞くと、少し身構えてしまいますよね。過去、新しい技術が登場するたびに、過度な期待が先行し、やがて現実とのギャップに失望し、投資が滞る「冬の時代」を経験してきた分野は少なくありません。しかし、今回の量子コンピューティングに対する投資熱の高まりは、その「冬の時代」が来ない可能性を示唆している、というのは非常に興味深い分析です。
Quantonation Venturesが、当初の目標を大きく超える2億2000万ユーロという巨額の資金調達に成功したこと、そしてそれが設立時のファンドの倍以上の規模であるという事実は、単なる一時的なブームではない、ということを物語っています。ベンチャーキャピタルは、将来有望な分野に投資することでリターンを得るプロフェッショナル集団です。彼らがこれほどの資金を、しかも過去の常識を覆すような規模で投じているということは、彼らが量子コンピューティングの将来に、確固たる自信を持っている、と解釈できます。
Will Zeng氏が「投資機会の種類にも変化が見られた」と語っている点も重要です。かつては、量子コンピューターの原理そのものや、その実現可能性といった、より基礎的な部分への投資が中心だったのかもしれません。しかし、今では、量子コンピューターを実際に動かすためのソフトウェア、それを支えるハードウェア、さらには、量子コンピューターが生成するデータを活用するためのアプリケーション開発など、より具体的な「実用化」に向けた投資が進んでいるということです。これは、技術が段階的に成熟し、ビジネスとしての形を成し始めている、という証拠です。
Nvidiaのような巨大テクノロジー企業が、公然と「量子コンピューティングは転換点に達している」と宣言するのも、市場の熱狂を後押ししています。もちろん、Nvidiaの狙いは、自社のGPU（画像処理装置）が、量子コンピューティングのシミュレーションや、量子コンピューターとの連携において、引き続き重要な役割を果たすことにあるでしょう。しかし、彼らがこうした発言をすること自体が、量子コンピューティングという分野への関心を高め、さらなる研究開発や投資を呼び込む強力な牽引力となります。
「量子チップは、特定用途のベンチマーク以外で古典コンピューターを凌駕するには至っていませんが、生命科学から新素材まで、実用的な応用が数年以内に実現するというコンセンサスが広がりつつあります。」という記述は、まさにこの状況を的確に表しています。まだ「万能」ではないけれど、「特定分野」では既にその力を発揮し始めており、それが、将来的な広範な応用へと繋がっていく、という期待感が市場を動かしているのです。
この期待感の背景には、先ほども触れたエラー訂正技術の進歩があります。量子コンピューターは、その性質上、非常にデリケートな計算を行います。外部からのわずかな干渉でも、計算結果が壊れてしまう可能性があるのです。この「エラー」をいかに効果的に訂正するかが、量子コンピューターの実用化における最大の課題の一つでした。GoogleのWillowチップが示した進歩は、この課題解決に向けた大きな一歩であり、これが、実用化への道をさらに切り開いていると言えるでしょう。
Zeng氏が「公市場の興奮を超えて、現在プライベートな、よりエキサイティングな技術も多く存在している」と述べている点も、見逃せません。一般に公開されている情報や、株式市場での評価だけが、その分野の全てではありません。むしろ、まだ表には出てきていない、しかし将来的に大きなインパクトを与える可能性を秘めた技術が、非公開の場で、着実に開発されている。VC、特にQuantonationのような早期投資を専門とするファンドは、こうした「隠れた宝石」を発掘し、育てることに長けているのです。
Quantonationの投資哲学が、「早期に投資してより多くの価値を捉えること」にあるのは、まさにこの「プライベートな、よりエキサイティングな技術」へのアクセスを重視しているからでしょう。株式公開済みの企業は、既にその価値が市場に織り込まれている可能性が高いですが、初期段階のスタートアップは、まだそのポテンシャルが十分に評価されていないことが多い。そこに、VCとしての目利きと、成長を支援する力によって、大きな価値を創造することができるのです。
■ 量子コンピューティングの未来図：チップだけじゃない、広がる投資領域とグローバルな展望
Quantonation Venturesが、量子コンピューターの「チップ」単体に留まらず、より広範な領域に投資を拡大しているという事実は、量子コンピューティングという産業が、いかに多様で、そして奥深いものであるかを示唆しています。彼らが2号ファンドで約25社ものスタートアップをポートフォリオに収めることを目指しているというのは、その多様性への強いコミットメントの表れと言えるでしょう。
具体的に、彼らが投資対象としているのは、量子コンピューティングが真にその力を発揮するために不可欠な「ソフトウェア」です。量子アルゴリズムの開発、量子コンピューターを効率的に利用するためのプログラミング言語や開発環境、さらには、量子コンピューターで計算した結果を、古典コンピューターや現実世界のシステムと連携させるためのインターフェースなど、ソフトウェアの領域は非常に広範です。どれだけ高性能なハードウェアがあっても、それを使いこなすためのソフトウェアがなければ、その能力を最大限に引き出すことはできません。
そして、「産業レイヤー」という言葉も重要です。これは、量子コンピューティングの技術を、特定の産業分野、例えば金融、製薬、素材開発、物流といった領域で、どのように応用していくか、という部分を指します。単に技術を開発するだけでなく、それを実際のビジネス課題の解決に結びつけるためのソリューション開発や、関連するインフラ整備なども含まれるでしょう。
さらに、Quantonationは、「フォトニクス（光技術）」や「レーザー」といった、量子コンピューティングと隣接する物理ベースの技術にも注目しています。これらの技術は、量子コンピューターの実現に不可欠な要素であったり、あるいは、量子コンピューターの計算能力を補完したり、新たな応用分野を開拓したりする可能性を秘めています。例えば、光を用いて量子ビットを生成・操作する「光量子コンピューティング」は、有力なアプローチの一つですし、高精度なレーザーは、量子ビットの制御や、量子状態の観測に不可欠なツールです。
このような広範な投資対象は、新規および既存の投資家からも熱烈な支持を得ています。Quantonationの1号ファンドからの主要な投資家が、2号ファンドにも参加しているということは、彼らがQuantonationのこれまでの実績と、将来への確信を強く持っている証拠です。さらに、欧州投資基金、Grupo ACS、Novo Holdings、Planet First Partners、そしてあの東芝といった、新たに加わったリミテッドパートナーたちは、それぞれの分野で確固たる地位を築いている企業や機関であり、彼らがQuantonationに資金を投じるということは、量子コンピューティングという分野全体への信頼感の表れとも言えるでしょう。
Quantonationの活動範囲が、地理的にも国際的であるという点も、この分野のグローバルな広がりを物語っています。パリとニューヨークという主要都市に拠点を置きながら、フランスのPasqalやQuandelaといった量子企業への投資だけでなく、アジアや北米にも積極的に投資を広げている。Zeng氏が「私たちが投資する多くの分野では、まだ明確な地域的な勝者は現れていません。そして、多くの研究は様々な場所の大学から生まれています」と語っているように、量子コンピューティングは、特定の国や地域が独占できるような技術ではありません。世界中の知見と才能が集結することで、初めてそのポテンシャルが最大限に引き出されるのです。
このグローバルな視点と、広範な投資対象は、量子コンピューティングという分野が、単なる技術開発の枠を超え、我々の社会や経済のあり方を根本から変革する可能性を秘めていることを、改めて強く認識させられます。私自身も、こうした最先端の技術が、いかにして社会に貢献していくのか、その進化の過程を間近で見守れることに、心からの興奮を覚えています。これから数年、いや、数十年で、量子コンピューティングがもたらすであろう、驚くべき未来に、期待せずにはいられません。
